금값 상승 원인은 무엇일까? 치솟는 금값 경제와 정치가 만든 안전자산의 가치

금값이 치솟는 것을 보면서, 왜 미리 금에 투자하지 않았을까 하는 생각이 듭니다. 저는 다시 한번 시간을 내어, 투자를 잘 알지 못했던 과거의 저를 돌아보게 됩니다. 그렇다면 금값이 왜 이렇게 많이 오르는 걸까요? 이렇게 복기하는 시간을 갖을수록 자산에 대한 이해는 높아지기 마련이겠죠. 

 

투자에 관한 제 공부를 기록하면서, 금값이 상승하는 이유를 제 개인적인 경험과 생각을 바탕으로 요약해 보았습니다. 이건 어디까지나 제 생각이므로, “다른 사람들도 이렇게 생각하는구나”라고 느끼셨으면 좋겠습니다. 그 정도로 가볍게 읽어주시면 좋겠습니다.

 

금값이 왜 급등했을까요?

현재 금값은 사상 최고치를 계속해서 경신하고 있습니다. 학창 시절을 돌아보면, 대학 입시를 마친 후에 순금 반지를 사는 것이 유행이었습니다. 그 당시 금값은 1돈에 5만 원 전후의 가격으로 구매가 가능했습니다. 지금 생각해 보면, 그때 금을 모아두지 않은 것이 참 답답하게 느껴집니다. 그 당시 재테크에 관심이 있었더라면, 만약 그때 금을 모아두었다면, 지금 그 가치가 엄청났을 것입니다.

 

 

하지만 지금은 금 투자에 큰 관심이 없습니다. 이유는 실물 금은 거래 비용이 높고, 펀드나 ETF에 투자하더라도 대부분 선물에 기반하고 있어 만기를 연장할 때 롤오버 비용이 발생하므로 금값 상승률에 비례하지 않기 때문입니다. 우선, 금값은 다른 자산들에 비해 오랜 기간 가격이 변하지 않는 특성을 가지고 있기 때문입니다. 지금은 오히려 비트코인을 구매하는 것이 더 효과적이라고 느끼고 있습니다.

 

그럼에도 불구하고, 최근 금값이 사상 최고치를 경신하고 있다는 소식을 들었을 때, 호기심이 생기기 시작했습니다. 금값은 2019년 8월에 1온스당 $1,529.4였지만, 올해 8월 말 기준으로는 $2,546.3으로 5년 만에 1.7배나 상승했습니다.

 

그렇다면 왜 금값이 오르고 있는 걸까요? 금은 오랫동안 안전 자산으로 여겨져 왔지만, 이번 상승은 경제적, 정치적 요인들이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다. 다양한 외부요인이 복합적으로 작용하면서 전 세계 중앙은행들이 금 매입량을 대폭 늘린 사실에 기반하고 있습니다. 또한, 금 공급량은 2003년 이후로 정체되어 있어, 수요와 공급의 법칙에 따라 금값 상승 압력이 가해지고 있습니다. 금 수요 증가의 이유는 크게 세 가지로 요약할 수 있습니다.

 

첫째, 미국의 적대국에 대한 제재

2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후, 미국은 적대국과 그 은행들에 대해 달러 기반 금융 시스템 접근을 제한하고 있습니다. 이 시점부터 전 세계 중앙은행들은 대량으로 금을 매입하기 시작했습니다. 대표적인 예로, 중국 인민은행이 달러 의존도를 줄이기 위해 금을 계속 매입한 것은, 미국의 경제 제재로 달러 자산이 동결될 수 있다는 위기의식에서 비롯된 것입니다.

 

 

둘째, 동유럽의 미국 안보 공약에 대한 불신

폴란드와 체코 공화국의 중앙은행들은 안보 우려가 커지면서 금을 매입하고 있습니다. 일반적으로 국제 분쟁이 발생하면 금값이 상승하는데, 아프리카 내전, 중동 분쟁, 그리고 중국과 대만 간의 긴장 고조도 금값 상승에 기여한 것으로 보입니다.

 

셋째, 미국 국가 부채 증가의 영향

미국 국가 부채 증가의 영향은 낯설게 느껴질 수 있지만, 이는 달러와 같은 통화 자산에 대한 신뢰 상실 가능성을 반영한 것이라고 볼 수 있습니다. 국가 부채가 증가하면 통화 가치가 하락할 위험이 있으며, 이는 자연스럽게 안전 자산으로 여겨지는 금에 대한 수요를 증가시킵니다.

 

마치며

위와 같은 요인들이 해소되지 않는 한 금값은 당분간 하락하지는 않을 것입니다. 9월부터 다시 유동성이 풀리는 시기가 오면 상대적으로 뒤처지는 모습을 보일 수는 있으나, 그럼에도 안전자산으로써의 면모를 지속적으로 보여줄 것이라 봅니다. 기회가 된다면 와이프와 팔찌나 하나씩 맞춰놔야겠네요.

 

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