주식투자 성공 핵심! 투자자라면 꼭 알아야하는 총주주수익률(TSR) 밸류업 정보

총주주 수익률(Total Shareholder Return, TSR)은 주주들이 일정 기간 동안 얻을 수 있는 총수익률을 의미합니다. 총주주수익률은 주식 투자자에 있어 투자 수익을 총체적으로 보는 개념이기 때문에 굉장히 중요한 요소입니다. 주주가 실제로 얻는 수익을 정확하게 반영하는 지표이다 보니, 투자자분들이 몰라서는 안될 개념이기도 합니다. 

 

본 포스팅에서는 총주주수익률에 대한 내용과 총주주수익률을 계산하는 방법, 국내 기업들의 사례를 통해 총주주수익률에 대한 개념을 정리해 보고자 합니다.

 

총주주수익률(TSR)

총주주 수익률은 투자 수익을 총체적으로 바라보는 개념으로 투자를 하시는 분들에게는 매우 중요한 개념이지만 투자를 하시는 분들 중에서도 이를 잘 모르는 분들이 훨씬 더 많습니다.

 

총주주 수익률을 계산할 때, 주식의 가치 변화는 물론 배당, 자사주 매입 등을 포함하여 계산됩니다. 보통 주주들의 수익을 따질 때, 배당 및 자사주 매입을 포함한 주주환원율을 많이 따지지만, 주주환원율이나 배당률에는 주가 움직임이 포함되어 있지 않아 중요성이 떨어질 수 있습니다.

 

총주주수익률(TSR)은 배당수익률에 주가 변동까지 포함되기 때문에 주주 수익을 직접적으로 보여줄 수 있어서, 주주가 실제로 얻는 수익을 보다 정확하게 반영하는 지표로 여겨집니다.

 

또한, 총주주 수익률은 기업의 경영 성과를 평가하는 중요한 지표입니다. 주주들은 기업의 주식에 투자하여 수익을 얻고자 하며, 이때 TSR은 주주가 실제로 얻는 수익을 나타내는 지표로 활용됩니다. 또한, 기업의 경영진은 TSR을 통해 주주 가치를 극대화하기 위한 전략을 수립할 수 있으며, 이는 기업의 장기적인 성장과 안정성에 기여합니다.

 

또한, TSR은 투자자들에게 기업의 성과를 비교하는 데 유용한 도구입니다. 여러 기업의 TSR을 비교함으로써, 투자자들은 어떤 기업이 더 나은 성과를 내고 있는지를 판단할 수 있습니다. 이는 투자 결정을 내리는 데 있어 중요한 요소가 됩니다.

 

 

 

총주주 수익률 계산 방법

총주주 수익률은 초기 투자금액을 확인하고, 해당 기간 동안의 주가 변동과 배당금을 합산하여 총수익을 구합니다. 이후, 총수익을 초기 투자금액으로 나누어 백분율로 표현합니다. 이 과정에서 주가의 변동뿐만 아니라 배당금과 자사주 매입도 고려해야 합니다.

 

국내에서도 주주가치 극대화 및 밸류업 등을 이야기할 때 총주주수익률을 이야기하곤 합니다. 총주주수익률을 계산식으로 정리하면 다음과 같습니다.

 

총주주수익률 = (기말 주식가격 - 기초 주식가격 + 배당소득) / 기초 주식가격

 

 

 

총주주 수익률 사례

예를 들어, A기업의 주가는 1년 전 10,000원이었고, 현재 주가는 12,000원으로 상승했습니다. 이 기업은 연간 1,000원의 배당금을 지급한다고 가정할 때, 총주주 수익률은 다음과 같이 계산됩니다.

 

 ㆍ주가 상승으로 인한 자본이득: 12,000원 - 10,000원 = 2,000원

 ㆍ배당금: 1,000원

 ㆍ총주주 수익률 = (자본이득 + 배당금) / 초기 투자금액 = (2,000원 + 1,000원) / 10,000원 = 30%

 

이와 같은 방식으로 총주주 수익률을 계산하면, 주주가 실제로 얻은 수익을 명확히 알 수 있습니다. 위와 같은 방식으로 설명가능한 기업 중 대표적인 기업이 메리츠금융지주가 있습니다. 24년 2분기 실적발표자료에서도 기업가치 제고 계획을 자세히 밝혀 놓았기에, 원본파일을 함께 첨부합니다.

 

메리츠2분기_실적발표자료.pdf

3.89MB

 

 

 

 

메리츠 금융지주에서는 fwd PER 6.6배이며, 자사주 매입 및 소각 수익률은 그 역이라 15.1%이고 메리츠금융의 요구수익률 10%보다 높기 때문에 자사주 매입 및 소각을 우선 계속할 예정이라고 밝히고 있죠. 즉, fwd PER 10까지는 계속 자사주 매입 및 소각을 할 것이라는 것을 밝히고 있는 것이죠.

 

 

지난 2년간 자사주 매입 및 소각을 꾸준히 진행해 왔고, 이로 인한 총주주수익률이 굉장히 높다는 것을 밝히고 있습니다. 또한, 2024년 3월부터 매입한 자사주 5천억 원은 2025년 3월 소각 예정이며, 2024년 9월 다시 한번 더 5천억 규모의 자사주 매입 계약을 하였습니다. 이 주식들은 2025년 하반기에 소각한다고 하네요.

 

 

이 외에도 현대차 그룹에서도 총주주수익률을 포함한 주주가치 제고 계획을 내놓았습니다. 관심이 있으신 분들이시라면 아래 내용을 참고해 보시는 것도 도움이 될 것입니다.

 

 

 

총주주 수익률과 다른 지표 비교

총주주 수익률은 배당률이나 주주환원율과는 다른 개념입니다. 배당률은 배당금만을 기준으로 하여 주가에 대한 비율을 나타내며, 주주환원율은 자사주 매입과 배당금을 포함하지만 주가의 변동을 반영하지 않습니다. 반면, 총주주 수익률은 주가의 상승과 하락, 배당금, 자사주 매입 등을 모두 포함하여 주주가 실제로 얻는 수익을 종합적으로 나타냅니다.

 

 

 

총주주 수익률의 활용

총주주 수익률은 기업의 경영 성과를 평가하는 데 있어 매우 유용한 지표입니다. 기업의 경영진은 TSR을 통해 주주 가치를 극대화하기 위한 전략을 수립할 수 있으며, 이는 기업의 장기적인 성장과 안정성에 기여합니다. 또한, 투자자들은 TSR을 통해 기업의 성과를 비교하고, 투자 결정을 내리는 데 도움을 받을 수 있습니다.

 

 

 

마치며

총주주 수익률은 단순히 주가의 변동만을 고려하는 것이 아니라, 배당금과 자사주 매입 등 다양한 요소를 포함하여 주주가 실제로 얻는 수익을 종합적으로 평가하는 지표입니다. 따라서, 주주들은 TSR을 통해 기업의 경영 성과를 보다 정확하게 판단할 수 있습니다.

 

이와 같은 이유로 총주주 수익률은 기업의 경영 성과를 평가하는 데 있어 필수적인 지표로 자리 잡고 있습니다. 주주들은 TSR을 통해 기업의 성과를 비교하고, 투자 결정을 내리는 데 있어 중요한 정보를 얻을 수 있습니다. 이를 잘 활용하여 주식투자를 진행한다면 분명 좋은 효과를 얻을 수 있게 될 것입니다.

 

▼ 함께 보면 좋은 글

비슷한듯 다른 연금계좌, IRP와 연금저축의 세액공제, 한도, 투자상품 어떻게 선택할까?

미국주식의 우상향 상승은 달러의 가치변화가 기반이 된다.

주식으로 돈을 벌고 싶으신가요? 그럼 먼저 자본주의부터 이해하세요!