비트코인 상승이유 및 앞으로의 전망은?(비트코인 시세, 비트코인 전망)

 

1월 들어 $16,000까지 하락했던 비트코인은 어느새 $23,000까지 돌파해 주는 모습을 보였습니다. 상승 이유에 대한 의견은 매우 다양하게 나타나고 있습니다. 상승의 이유는 무엇인지? 앞으로의 코인전망을 어떨지 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

 

 

 

비트코인 상승이유?

① 미국 피봇의 기대감에 따른 상승

② 인플레이션 감소(연착륙)에 따른 위험자산 상승

③ 암호화폐 시장 악재해소로 인한 상승 

④ 경기침체 전 단기상승에 그칠 가능성

 

 

미국 피봇 기대감에 따른 상승

물론 택이형의 생각도 크게 다르지 않습니다. 먼저 거시 경제에 대해 먼저 접근해야 하는데 전반적으로 악재의 상당수가 해소되었다고 보는 입장입니다. 지금까지 CPI 지수가 높게 유지되면서 금리 인상이 계속되고, 러시아와 우크라이나 전쟁, 공급망 병목현상에 따른 물류 차질, 중국 코로나 봉쇄 조치 등등 다양한 이슈들이 겹치면서 경제의 활력 자체를 짓누르고 있었던 한 해를 보내지 않았나 생각해 봅니다. 

 

 

이러한 이슈들이 느리지만 조금씩 풀리고 해소되는 모양새를 갖추고 있는 것 같은데요. CPI는 낮아지는 모습을 보이고 있고, 그에 따른 금리인상의 끝도 어느 정도 예상이 가능한 범위에 도달하였죠. 러시아와 우크라이나 전쟁은 장기전으로 들어가면서 지지부진한 상태를 유지하고 겨울도 중간이상 지나왔기 때문에 핵전쟁이 아닌 이상 더 나빠질 것은 없을 것으로 예상됩니다. 미국과 유럽 등 선진국의 에너지 가격도 다소 따듯했던 겨울과 석유가격 하락으로 물가상승의 압박에서 일정 부분 벗어난 것도 거시경제를 긍정적으로 바라볼 수 있도록 만드는 요인이 되고 있습니다.

 

이러한 요인들이 해소되면서 미 연준을 비롯하여 세계 선진국 중앙은행들이 금리인하를 곧 하지 않을까 하는 피봇 기대감이 퍼지고 있는 것으로 보입니다. 그 영향으로 1월에 미국증시는 물론 비트코인도 꽤나 높은 상승률을 보여주었습니다.

 

 

인플레이션 감소(연착륙)에 따른 위험자산의 상승

그럼 앞으로도 비트코인이 계속 상승할 수 있는가에 대한 고민을 해보아야 하는 시점일 듯한데요. 다른 포스팅에서도 지속적으로 말씀드리고 있다싶이 안전자산이 일정한 상승을 이룬 후에는 위험자산으로 돈이 몰릴 수밖에 없다는 것입니다. 

비트코인 가격 왜 올랐을까? 앞으로 더 오를까?

 

지금까지 크립토 시장은 악재만 가득한 한 해를 보냈습니다. 그런데 지금은 크립토 시장의 악재들이 하나씩 사라지고 있는 모습을 보이고 있다는 것을 긍정적으로 평가해야 합니다. 비트코인의 희소성에 대해서는 다들 알고 계실 텐데요. 이러한 희소성에 수요가 붙게 된다면 다시 가격이 급등할 수 있는 여건이 만들어질 수 있다는 것입니다. 

 

주식 투자에 있어서도 박스권 장세에 갇히게 되면 대형주들은 상단과 하단에서의 움직임을 보일 수 있지만 그러한 시장 속에서도 소형주들은 급등을 할 수 있는 가능성이 존재하죠. 이러한 급등 후에는 섹터별로 순환이 되면서 급등주가 당분간 나오는 상황을 연출합니다.

 

크립토 시장도 마찬가지입니다. 지금은 코인시장의 대형주인 비트코인이 횡보하는 상황이 연출되고 있고, 소형 코인들이 급등하는 상황을 연출하고 있습니다. 앱토스만 보더라도 저점대비 400%가 상승하였죠. 하지만 왜 올랐는지 물어보면 아무도 400% 상승하는 이유를 설명할 수 없어요. 앱토스를 가장 잘 설명할 수 있는 것은 결국 수요일 것입니다.

 

 

그동안의 자산시장의 상승은 유동성의 힘으로 이루어진 것이었습니다. 앨런 그린스펀이라는 과거 연준의장은 FED FOOT이라는 용어를 처음 사용한 사람이었는데요. 미국 주식시장은 전 세계 주식시장에서 차지하는 역할이 굉장히 큼으로 만약 이 주식시장에 큰 문제가 발생하였을 때는 연준이 최후의 보루로서 나서야 한다는 말을 하였던 적이 있습니다.

 

미 연준은 계속해서 유동성을 시장에 공급하면서 금리를 조절하면서 물가안정과 완전 고용이라는 두 가지 토끼를 다 잡으려고 노력하고 있으며, 최종적으로는 주식시장으로 연결되어 있다고 보아야 합니다. 

 

이유는 물가가 안정되기 위해서는 안정적인 소비가 일어나야 하는데 미국인들의 자산 70%가 주식에 들어가 있기 때문인 것이죠. 이를 우리나라로 생각해 보면  "부동산 시장이 안정되어야 사람들의 소비심리가 살아난다."라는 말과 같은 의미를 가질 것입니다.

 

결국 미국은 주식시장이 폭락하면 미래수익에 대한 희망이 사라진 것이기 때문에 사람들이 지갑을 닫고 소비를 하지 않는다는 것이 됩니다. 미국 주식시장이 수십 년간 우상향해온 이유이기도 한 것이죠.

 

주식시장과 실물 경기와의 밀접한 연관성 때문에 연준이나 중앙은행은 주식 시장의 최후의 보루로서 정책을 결정할 수밖에 없습니다. 그럼 주식시장을 비트코인으로 바꿔서 적용을 해본다면 앞으로 어떻게 변화할지 예상이 가능하겠죠?

 

비트코인 같은 자산은 어떤 사람들에게는 나스닥 3배 ETF 같은 존재일 것입니다. 경기의 안정과 유동성에 대한 뒷받침이 있다면 아무 이유 없이도 급상승할 수 있는 것이 비트코인이라는 것이죠. 거기에 크립토시장에 쌓여있는 악재가 해소된다면 무서울 정도의 상승력을 보일 수 있습니다. 

 

지난 10년간 비트코인 상승률

 

 

 

암호화폐 시장 악재 해소로 인한 상승

 

이번 급등이 나온 것은 디지털커런시 그룹의 계열사 중 제너시스 트레이딩이라는 회사가 있는데요. 제너시스 트레이딩을 시작으로 DCG 파산이 기정사실화 되면서 악재가 해소되는 모습을 보였다는 것도 상승의 이유가 되기에 충분합니다.

 

제너시스 트레이딩은 디지털커런시 그룹 중 규모가 가장 큰 계열사 중 하나로 암호화폐 담보 대출을 해주는 회사입니다. 비트코인을 담보로 받고 스테이블코인이나 현금을 대출해 주는 곳입니다. 이 회사가 분기에 3~4조 원씩 대출을 진행해 왔었기 때문에 제너시스 트레이딩이 망할 것이라고는 아무도 생각하지 않았겠죠. 하지만 이번에 FTX파산 사태가 발생하면서 FTX가 갚지 못할 자금이 제너시스 트레이딩에 들어 있다는 것이 밝혀지면서 결국 제너시스 트레이딩도 파산 보호신청을 받게 된 것입니다. 

 

더불어 제너시스 트레이딩과 모회사인 DCG 사이에 돈이 오간 내용이 밝혀지면서 DCG 내 계열사들의 연쇄파산이 도미노처럼 발생하고 있는 상황입니다. 제너시스 트레이딩이 문제가 되니 모기업인 DCG도 당연히 문제가 될 수밖에 없는 것이죠.

 

 

결국 시작점으로 거슬러 올라가 보면 FTX가 시작점이라는 것을 알 수 있습니다. FTX가 파산 신청을 할 때 채무 금액이 $12억 정도 됐었습니다. 한화로 약 1.4조 원 정도 되는 돈을 못 갚은 거고 이게 까면 깔수록 양파처럼 계속 늘어나게 되었는데요. 그래서 전통 금융권에서는 FTX로 인한 금융의 익스포저를 예상해 보았는데 3~6% 정도가 해당된다고 보았죠.

 

즉, 익스포저를 보았을 때 주식 시장의 경우는 FTX가 망한 것 때문에 시장에 악영향을 줄정도는 아니다는 결론을 내릴 수 있었으며, 상대적으로 주식이 강세를 보이게 된 이유였습니다.

 

※ 익스포저란

특정 기업 또는 국가와 연관된 금액이 어느 정도인가를 나타내는 용어로, 신용사건 발생 시 특정 기업 또는 국가로부터 받기로 약속된 대출 및 투자금액뿐 아니라 복잡한 파생상품 등 연관된 모든 거래에서 발생할 수 있는 손실금액을 뜻한다.

 

FTX가 돈을 빌려갔거나 혹은 FTX가 돈을 빌려줬던 이 기관들의 상당 부분이 제너시스 트레이딩가 카운터 파티로 있었다는 것입니다. 암호화폐를 대출받거나 스테이블권을 대출받는 이유는 트레이딩을 위한 목적 하나밖에 없습니다.

트레이더들은 돈을 차입해서 사업에 쓴다거나, 필요한 생활자금에 쓴다거나 하는 다양한 사용처가 있는 게 아니라 순전히 레버리지를 당겨서 수익을 극대화하기 위한 위험에만 반영을 하게 되는데요. 그런데 시장이 하락하게 되면 트레이딩 전략들이 먹히지가 않게 되는 것입니다.

 

더 이상 기대수익이 발생하지 않고, 대출 이자를 내는 것이 부담스러워지면서 대출을 청산하게 되니 제너시스 트레이딩 같은 대출회사들이 그 대출 금액을 유지하기 위해서 훨씬 더 완화된 조건으로 대출을 내보내게 되는 상황이 발생하였던 것입니다.

 

이러한 악순환으로 인해 FTX로 제너시스 트레이딩의 돈이 흘러들어 가게 되었는데요. 문제는 암호화폐 중에서 안전하다는 비트코인을 담보로 받은 것이 아닌 잡코인들을 담보로 받아줬다는 것과 담보 없이 신용만으로 대출을 진행했다는 것이 터져버린 것이죠. 그 결과 DCG는 이번에 파산이 되는 것으로 기정사실화 되었다고 볼 수 있습니다. 제너시스 트레이딩만 파산하는 것이 아니고 DCG 그룹 자체가 파산절차를 진행하게 될 수 있다는 것입니다. 

 

DCG그룹은 그레이스케일로도 유명한데요. *GBTC의 상황도 좋지는 않은 것으로 보입니다. GBTC는 비트코인 현물 대비해서 계속 40%씩 디스카운트를 받으면서 거래되고 있고 이제 GBTC를 현물 ETF로 바꾸려고 했던 그레이스케일의 노력들이 계속 미국 증권거래위원회로부터 거절을 당하고 있는 상황인데요. ETF로 전환을 해주면 GBTC의 유동성이 해소되면서 상승할 것으로 예상하였으나, 전환이 안되다 보니 계속 디스카운트되는 것이고 이게 악순환이 되면서 사람들이 들어오지 않는 원인으로 작용하게 되었던 것입니다. 

*GBTC란 그레이스케일이 발행한 비트코인 가격을 추종하는 파생상품을 의미합니다.

 

현물 ETF가 있어야 보수적으로 투자를 하지만 자산이 많은 하이넷 워스 인디비주얼들이 들어올 것이라고 생각을 하는데

현물 ETF가 승인이 되지 않기 때문에 들어올 수가 없는 것이죠. 이러한 요인들이 그레이스케일의 상황을 굉장히 안 좋게 만들고 있습니다. 또한 DCG는 코인데스크라는 언론사를 가지고 있는데 코인시장이 어렵다 보니 광고가 들어오지를 않게 되니 캐시카우로서의 역할을 하지 못하고 매각설까지 돌고 있는 상황입니다. 

 

결국 DCG그룹의 파산으로 결론이 나는 방향으로 결정되면서 불확실성이 해소되고 있다고 보는 것인데요. 시장이 가장 싫어하는 것은 최악의 상황이 아닌 불확실성이 높은 상황이라는 것을 명심하셔야 합니다. 

DCG가 어떻게 끝날지 알 수 없는 상황이 유지되다가 결국 파산으로 마무리된다는 게 기정사실화 되면서 악재는 해소됐고, 더 이상 나빠질 상황은 없을 것이라고 보고 오름세를 탄 것으로 보입니다. 

 

 

경기침체 전 단기상승에 그칠 가능성

생각해 보면 사실 호재도 아닌데 호재로 해석돼서 오르는 상황이 펼쳐지고 있는 것이죠. 실제 DCG파산이 확정발표 된다면 암호화폐 시장은 한번 더 출렁거릴 수 있을 것 같은데요. 금융시장의 익스포저는 3% 수준이기 때문에 주식시장에 미치는 영향은 미비하겠지만 암호화폐 시장에서 누가 돈을 빌려갔는지는 파산이 결정되면서 오픈이 되어봐야 정확히 알 수 있는 상황이기 때문에 출렁일 수 있다는 것입니다. 

 

최악의 상황에서는 DCG의 파산이 확정되면 줄도산이 발생하면서, 암호화폐의 구조적인 문제에 대한 이야기가 나오게 되고 투명하지 않은 회사, 공시를 하지 않는 회사들은 타격을 받으면서 코인 가격들이 한번 더 타격을 받을 수 있겠죠. 이런 것들이 쌓이면 아무것도 관리가 되지 않는 시장이라는 인식이 팽배해지면서 자연스럽게 투자자들의 발길이 끊어질 수 있습니다. 이러한 상황이 발생하면 장기적으로는 가격이 하락할 가능성도 있다는 것입니다.

 

지금까지 비트코인 상승이유와 앞으로의 전망에 대해 알아보는 시간을 갖었습니다. 매번 말씀드렸다싶이 시장을 예측하는 것은 어쩌면 가장 의미 없는 짓일지도 모릅니다. 

 

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